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La teoria di Dow, spiegazione – Lezione 29

La teoria di Dow, spiegazione

Che cos’è la teoria di Dow?

La teoria di Dow, una forma di analisi tecnica, si concentra sul movimento dei prezzi dei titoli e incorpora aspetti di rotazione settoriale. Ha avuto origine da 255 editoriali del Wall Street Journal scritti da Charles H.
Dow (1851-1902), giornalista fondatore del Wall Street Journal e co-fondatore di Dow Jones and Company. Dopo la morte di Dow, le sue idee sono state organizzate e presentate organicamente come “Teoria di Dow”.
da William Peter Hamilton, Robert Rhea e E. George Schaefer. È importante notare che Dow non ha mai fatto riferimento alle proprie idee come “Teoria di Dow”, né le ha presentate come un sistema o una strategia di trading.

I 6 principi della teoria di Dow
Hamilton, Rhea e Schaefer hanno esaminato e riassunto la teoria di Dow in sei principi chiave:

1. Il mercato ha tre movimenti:

  • Movimento principale: il trend principale, che dura da meno di un anno a diversi anni, può essere al rialzo o al ribasso.
  • Oscillazione media: il trend secondario o intermedio dura da dieci giorni a tre mesi, generalmente ritracciando da un terzo a due terzi del movimento principale.
  • Oscillazione breve: i movimenti minori durano da poche ore a un mese o più. Tutti e tre i movimenti possono verificarsi contemporaneamente, come nel caso di uno short swing giornaliero all’interno di uno swing medio che reagisce a un movimento principale rialzista.

2. I trend del mercato hanno tre fasi:

  • Fase di accumulo: gli investitori informati iniziano a comprare o a vendere, andando contro il sentimento generale del mercato.
  • Fase di partecipazione del pubblico: il mercato prende consapevolezza della tendenza, portando a rapide variazioni di prezzo con l’adesione di un maggior numero di partecipanti.
  • Fase di distribuzione: i primi investitori iniziano a vendere le loro partecipazioni mentre la speculazione dilaga.

3. Il mercato sconta tutte le notizie: i prezzi delle azioni riflettono rapidamente le nuove informazioni, in linea con l’ipotesi del mercato efficiente. Una volta rilasciate le notizie, i prezzi si adeguano per incorporare questi nuovi dati.

4. Le medie del mercato azionario devono confermarsi a vicenda: le medie del settore industriale e del settore dei trasporti del Dow devono muoversi nella stessa direzione. Se i profitti del settore industriale aumentano, anche le società di distribuzione (trasporti) dovrebbero dare segnali di forza. Le medie divergenti segnalano un potenziale cambiamento del mercato.

5. Le tendenze sono confermate dal volume: Il volume convalida le tendenze dei prezzi. I movimenti dei prezzi a basso volume possono essere dovuti a fattori temporanei, mentre i movimenti ad alto volume riflettono il vero sentiment del mercato. Un forte volume nella direzione di una variazione di prezzo indica un trend in via di sviluppo.

6. I trend persistono finché dei segnali definitivi non indicano un’inversione: i trend continuano nonostante il temporaneo rumore di mercato. Alle inversioni va concesso il beneficio del dubbio. Determinare se un’inversione implica un nuovo trend o se si tratta di una correzione può essere difficile e gli strumenti di analisi tecnica possono offrire interpretazioni diverse.

Comprendere l’impatto della teoria di Dow

Inizialmente, la redditività della teoria di Dow è stata messa in dubbio, in quanto una strategia diversificata di acquisto e mantenimento sembrava più efficace. Tuttavia, studi recenti suggeriscono che la teoria di Dow può generare rendimenti extra anche dopo aver corretto in base al rischio. Una critica importante riguarda la mancanza di regole di trading specifiche, che richiedono ipotesi e interpretazioni. Nonostante ciò, molti analisti tecnici considerano l’attenzione della Teoria di Dow su trend e price action fondamentale per l’analisi tecnica moderna.

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