Inzicht in de Verwachtingstheorie De Reactie van de Markt op Verwachte Veranderingen
Nu we de wisselwerking tussen fiscaal beleid en monetair beleid hebben behandeld, gaan we in op de de verwachtingstheorie.
Om te beginnen, hoe wordt de markt beïnvloed door verwachtingen? Als we de efficiëntie van een markt voor lief nemen en aannemen dat alle deelnemers onmiddellijke en vrije toegang hebben tot informatie, dan volgt daaruit dat de markt alle factoren in overweging zou nemen. Zoals we eerder hebben gezien, is de markt sterk gericht op acties van centrale banken en daarom hebben verwachte verschuivingen in het beleid van centrale banken een grote invloed op valutabewegingen.
1e voorbeeld
Laten we zeggen dat u $100K hebt om te sparen. De rente op deposito’s in Australië is 2% en in de eurozone 0,5%. Zou u dan niet voor Australië kiezen? Als u echter denkt dat de rente in Australië tegen het einde van het jaar tot 0% zal dalen, dan zou u juist voor de eurozone kiezen.
Handelaren zouden hun geld waarschijnlijk van tevoren verplaatsen om verliezen te voorkomen als ze denken dat het zal gebeuren. Zonder dat er al iets gebeurt, zal dat er waarschijnlijk voor zorgen dat de Australische dollar verzwakt, wat verwachtingen belangrijk maakt.
2e voorbeeld
Als u voor $140 aan Netflix-aandelen bezit, maar u gelooft dat het bedrijf de volgende maand failliet kan gaan, dan zou u waarschijnlijk uw aandelen op dit moment verkopen in plaats van het risico te lopen dat ze waardeloos worden.
Als echter voldoende individuen deze overtuiging hebben en tegelijkertijd hun Netflix-aandelen verkopen, zal de aandelenprijs aanzienlijk dalen, wat waarschijnlijk leidt tot een nog snellere sluiting van het bedrijf, ook wel self-fulfilling prophecy genoemd.
3e voorbeeld
Neem de bbp-groeiraming voor Q4 van de eurozone, die naar verwachting is gestegen naar +0,7% in vergelijking met de resultaten van het vorige kwartaal, die +0,5% bedroegen. Als de groei de verwachting van 0,7% overstijgt en in plaats daarvan stijgt naar +0,9% in Q4, dan zal EUR/USD hoogstwaarschijnlijk stijgen, omdat de resultaten een sterkere euro suggereren. Daarentegen zou EUR/USD kunnen dalen als de bbp-groei in Q4 onder de verwachting van 0,7% komt en in plaats daarvan een stijging van slechts +0,4% laat zien. Tot slot wordt er geen reactie verwacht als het werkelijke resultaat van Q4 exact overeenkomt met de verwachting van 0,7%, omdat de markt vooraf al rekening heeft gehouden met deze projectie.
Grote veranderingen in de markt vallen meestal samen met onvoorziene omstandigheden zoals Brexit of de verkiezing van Trump. Markten fluctueren vooruit op verwachte uitkomsten, dus als de verwachtingen uitkomen, is er een minimale reactie. Aan de andere kant zorgen verrassingen ervoor dat beleggers zich snel aanpassen.
In de komende video zullen we ons richten op specifieke indicatoren voor macro-economische gegevens, te beginnen met de indicatoren die betrekking hebben op groei en productie.