Os negociadores no mercado cambial sabem que muitos fatores complexos podem influenciar uma única moeda a qualquer momento. O valor de uma moeda resulta de uma batalha contínua entre macroeconomia, políticas do banco central, risco político e sentimento dos investidores. Para negociadores sofisticados e investidores institucionais, o movimento dos pares de moedas é mais complicado do que apenas acompanhar indicadores económicos ou reagir a eventos.
Isso exige uma integração da combinação de análise fundamental e análise do sentimento do mercado.
Os dados e a perceção moldam o sentimento do mercado. Por sua vez, o sentimento afeta os fluxos e a volatilidade, por vezes exagerando ou atenuando um lançamento económico. Por exemplo, um anúncio hawkish do banco central pode não conseguir elevar o valor de uma moeda se os participantes já tiverem incorporado esse facto nos preços. Já não é uma surpresa. Por outro lado, indicadores económicos neutros podem desencadear movimentos acentuados quando, inesperadamente, superam ou ficam aquém das expectativas.
Em termos simples, a atividade do mercado cambial não é o resultado de um evento, mas sim o resultado da forma como os participantes do mercado se sentem em relação a esse evento. É por isso que vamos examinar como a interação entre o sentimento e os fundamentos influencia os movimentos do mercado.
O poder da análise fundamental no mercado cambial
A análise fundamentalista do Forex concentra-se na moeda de um país em termos da saúde da sua economia, influências geopolíticas e valor da sua moeda. É semelhante à análise das demonstrações financeiras de uma empresa antes da compra das suas ações, mas isto acontece ao nível de um país, avaliando a sua saúde económica.
Taxa de juro
Um elemento central na análise fundamental é a taxa de juros. Quando um banco central como o FED ou o BCE aumenta as taxas, a moeda desse país geralmente se valoriza. Isso ocorre porque os investidores estrangeiros buscam melhores retornos, o que aumenta a procura por essa moeda no mercado de câmbio estrangeiro. Uma redução na taxa, no entanto, enfraquece a moeda, pois indica problemas económicos ou uma política monetária frouxa.
Inflação
A inflação também é um fator importante que influencia a análise fundamentalista. Quando a taxa de inflação é elevada, aumenta a taxa de erosão do poder de compra dos clientes, o que, por sua vez, diminui o valor de uma moeda a longo prazo. No entanto, um banco central pode aumentar as taxas de juro para controlar a inflação, apoiando a moeda a curto prazo. Assim, é importante analisar os dados da inflação e as reações esperadas dos bancos centrais.
PIB
O crescimento do PIB é outro elemento essencial dessa complexa interação das forças de mercado. Uma economia em expansão normalmente indica aumento do consumo, oportunidades de emprego e maiores investimentos empresariais. Todos esses fatores tendem a fortalecer uma moeda no longo prazo. No entanto, se o crescimento estagnar ou diminuir, os traders tendem a reagir rapidamente, esperando retornos mais fracos daquele país.
Dados sobre o emprego
Os números do emprego são um indicador importante do bem-estar económico. Um relatório como o Non-Farm Payrolls (NFP) dos EUA tem o potencial de chocar o mercado. Um relatório de emprego forte geralmente sugere que a economia está a crescer, o que é positivo para a moeda. Um relatório fraco pode sinalizar uma desaceleração económica e é ruim para a moeda.
Balanças comerciais
Trade balances also come into play. Countries that export more than they import will see their currency strengthen since foreign buyers will have to pay with the local currency for imports. A large and sustained trade deficit, however, can weigh on a currency’s long-term prospects.
Alterações nas políticas
E, claro, há a política. Mudanças nas políticas, guerras comerciais e tensões nacionais podem causar estragos nos mercados. Em tempos de incerteza, os traders costumam transferir as suas coberturas para moedas «seguras», como o dólar americano, o iene japonês ou o franco suíço.
O lado emocional: o sentimento do mercado Forex
Enquanto a análise é uma realidade dura e fria, o sentimento é mais emocional e reacionário. É o humor coletivo entre investidores e negociadores em relação ao que está a acontecer no presente e ao que pode acontecer no futuro.
Às vezes, o sentimento coopera com os fundamentos. Uma economia saudável gera projeções positivas e a moeda valoriza-se em resposta a isso. Mas, às vezes, o sentimento se sobrepõe totalmente aos números.
Considere o seguinte: mesmo com os dados económicos a indicar que uma moeda vai valorizar, a ansiedade ou o ceticismo nos mercados podem fazer com que aconteça o contrário. É por isso que compreender o sentimento é tão importante, especialmente para os traders de curto prazo.
Notícias de destaque, comentários da mídia e previsões económicas podem influenciar o sentimento. Uma publicação nas redes sociais por parte de um político ou um comentário surpreendente de um banqueiro central podem mudar o humor do mercado em segundos. Pense nas publicações do presidente Donald Trump no X ou nos comentários do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell. As suas palavras podem mover montanhas.
A tolerância ao risco mundial também tem um papel colossal. Quando os investidores estão otimistas, eles buscam retornos mais elevados investindo em moedas mais arriscadas, como o dólar australiano ou neozelandês. No entanto, quando os investidores estão receosos devido a uma guerra, uma pandemia ou uma crise bancária, eles correm para se proteger em ativos mais seguros, e isso aumenta a procura pelo dólar americano ou pelo iene japonês.
O posicionamento especulativo é outro fator que influencia o sentimento. Quando todos já estão altamente comprados ou vendidos numa determinada direção, pode ser que haja uma reversão. O relatório COT (Commitment of Traders) é uma ferramenta que pode fornecer indicações úteis sobre se uma negociação estará «lotada» ou não.
Até mesmo o tom do banco central pode influenciar as moedas. Um tom agressivo sugere que uma moeda irá valorizar, enquanto um tom moderado pode enfraquecê-la.
Como os fundamentos e o sentimento atuam em conjunto no mercado cambial
Uma das lições mais importantes para qualquer negociador forex é que os mercados não se movem devido aos dados. Eles se movem devido ao que os negociadores acreditam sobre esses dados. E é aí que entra o sentimento.
Vamos dar um exemplo. Suponha que o Banco Central Europeu aumente as taxas de juro para combater o aumento da inflação. Em teoria, isso é uma boa notícia para o euro. Mas suponha que o mercado considere que a economia da zona euro está demasiado fraca para sustentar taxas mais elevadas. Suponha que os investidores acreditem que este aumento levará a uma recessão. Então, apesar da medida «hawkish» subjacente, o sentimento poderá permanecer negativo — e o euro poderá cair.
É por isso que os traders experientes não se limitam a olhar para os números da linha superior. Eles perguntam a si mesmos: O que isso nos diz sobre as expectativas do mercado? Como o trader pode responder emocionalmente? A notícia já está precificada?
Na maioria dos casos, o sentimento exagera um movimento no curto prazo. Mas, no longo prazo, os fundamentos se reafirmam. Uma economia fraca não pode manter o sentimento do mercado sob controle para sempre, e fundamentos sólidos geralmente impulsionam uma moeda no longo prazo, mas de forma lenta.
Manter-se informado: ferramentas para o trader moderno
Para colocar tudo em perspetiva, porém, os traders utilizam uma combinação de recursos e ferramentas. Os calendários económicos ajudam a acompanhar os próximos lançamentos de dados, como PIB, inflação ou decisões sobre taxas de juro. Muitas corretoras oferecem calendários em tempo real diretamente nas suas plataformas.
A leitura das declarações do banco central, conferências de imprensa e atas de reuniões pode revelar as opiniões dos decisores políticos sobre a economia. Também dá uma ideia das medidas que poderão ser tomadas no futuro.
Para ver como está o sentimento, é útil assistir às notícias financeiras e aos comentários dos analistas. O mesmo se aplica aos indicadores de sentimento, como a forma como os traders estão posicionados em vários pares de moedas. O índice VIX (ou «índice do medo») também pode dar uma ideia do nível de volatilidade que os traders esperam no futuro imediato.
No final das contas, o sucesso nas negociações cambiais depende da disposição de permanecer curioso, manter-se atualizado e compreender como analisar tanto a realidade quanto o sentimento do mercado.
Principais conclusões
O mercado cambial é uma integração de vários fatos e números, e o próprio mercado cambial é uma integração de fatos e números, juntamente com o sentimento. A análise fundamental aborda o «porquê» da força e fraqueza de uma moeda, e o sentimento do mercado responde ao «quando» em termos de timing, urgência e momentum.
Ao dominar ambos, o trader pode lucrar ao prever os movimentos do mercado, evitar armadilhas emocionais e alavancar as suas posições no mundo altamente volátil e dinâmico do trading.
Não importa se está a começar ou se tem anos de experiência em negociação forex, dominar as forças que orientam o mercado é uma habilidade complexa. O objetivo final não é seguir tendências, mas compreender as principais forças que impulsionam o mercado e ser capaz de pensar no futuro.
Isenção de responsabilidade: Estas informações não devem ser consideradas como conselhos ou recomendações de investimento, mas sim como uma comunicação de marketing.
