Dow Theorie Uitgelegd
Wat is de Dow Theorie?
De Dow Theorie, een vorm van technische analyse, richt zich op de beweging van aandelenkoersen en omvat aspecten van sectorrotatie. Het is ontstaan uit 255 redactionele artikelen in de Wall Street Journal van Charles H. Dow (1851-1902), de journalist die de Wall Street Journal oprichtte en medeoprichter was van de Dow Jones and Company. Na de dood van Dow werden zijn concepten door William Peter Hamilton, Robert Rhea en E. George Schaefer georganiseerd en gezamenlijk gepresenteerd als de “Dow Theorie”. Het is belangrijk om op te merken dat Dow nooit naar zijn ideeën verwees als de “Dow Theory”, noch presenteerde hij ze als een handelssysteem of -strategie.
De 6 Principes van de Dow Theorie
Hamilton, Rhea en Schaefer hebben de Dow Theory herzien en samengevat in zes belangrijke principes:
1. De Markt heeft Drie Bewegingen:
- Belangrijkste Beweging: De belangrijkste trend, die minder dan een jaar tot meerdere jaren duurt, kan opwaarts of neerwaarts zijn.
- Medium Swing: De secundaire of tussentijdse trend duurt van tien dagen tot drie
maanden, waarbij meestal een derde tot twee derde van de hoofdbeweging wordt teruggetrokken. - Korte Swing: Kleine bewegingen duren van een paar uur tot een maand of meer. Alle drie bewegingen kunnen tegelijkertijd voorkomen, zoals een dagelijkse korte swing binnen een medium swing die reageert op een bullish hoofdbeweging.
2. Markttrends kennen Drie Stadia:
- Accumulatiefase: Geïnformeerde beleggers beginnen te kopen of te verkopen, tegen het algemene marktsentiment.
- Publieke Participatiefase: De bredere markt merkt de trend op, wat leidt tot snelle
prijsveranderingen als meer deelnemers meedoen. - Distributiefase: Vroege beleggers beginnen hun holdings te verkopen, omdat de speculatie welig tiert.
3. De Markt Verdisconteert Al Het Nieuws: Aandelenprijzen weerspiegelen snel nieuwe informatie, in overeenstemming met de efficiënte markthypothese. Zodra nieuws wordt vrijgegeven, passen de prijzen zich aan om deze nieuwe gegevens te incorporeren.
4. Beursgemiddelden Moeten Elkaar Bevestigen: De industriële en railgemiddelden van de Dow moeten in dezelfde richting bewegen. Als de industriële winsten stijgen, moeten de distributiebedrijven (railbedrijven) ook kracht tonen. Uiteenlopende gemiddelden duiden op een potentiële marktverandering.
5. Trends worden Bevestigd door Volume: Volume valideert prijstrends. Koersbewegingen met een laag volume kunnen het gevolg zijn van tijdelijke factoren, terwijl bewegingen met een hoog volume het echte marktsentiment weerspiegelen. Een sterk volume in de richting van een prijsverandering duidt op een ontwikkelende trend.
6. Trends Houden Aan Tot Definitieve Signalen Op Omkering Wijzen: Trends houden aan ondanks tijdelijke ruis op de markt. Omkeringen moeten het voordeel van de twijfel krijgen. Het bepalen of een omkering een nieuwe trend of een correctie is, kan een uitdaging zijn en technische analyse-instrumenten kunnen verschillende interpretaties bieden.
De Impact van de Dow Theorie begrijpen
Aanvankelijk werd de winstgevendheid van de Dow Theorie in twijfel getrokken, omdat een gediversifieerde buy-and-holdstrategie effectiever leek. Recente studies suggereren echter dat de Dow Theorie voor risico gecorrigeerde rendementen kan genereren. Een belangrijk punt van kritiek is het gebrek aan specifieke handelsregels, waardoor aannames en interpretaties nodig zijn. Desondanks beschouwen veel technisch analisten de focus van de Dow theorie op trends en prijsactie als fundamenteel voor moderne technische analyse.