Explicación de la teoría de Dow
¿Qué es la teoría de Dow?
La Teoría de Dow, una forma de análisis técnico, se centra en el movimiento de los precios de las acciones e incorpora aspectos de la rotación sectorial. Se originó a partir de 255 editoriales del Wall Street Journal escritos por Charles H. Dow (1851-1902), el periodista que fundó el Wall Street Journal y cofundó Dow Jones and Company. Tras la muerte de Dow, sus conceptos fueron organizados y presentados colectivamente como «Teoría de Dow» por William Peter Hamilton, Robert Rhea y E. George Schaefer. Es importante señalar que Dow nunca se refirió a sus ideas como «Teoría de Dow» ni las presentó como un sistema o estrategia de trading.
Los 6 principios de la Teoría de Dow
Hamilton, Rhea y Schaefer revisaron y resumieron la Teoría de Dow en seis principios clave:
1. El mercado tiene tres movimientos:
- Movimiento principal: la tendencia principal, que dura desde menos de un año hasta varios años, puede ser alcista o bajista.
- Oscilación media: la tendencia secundaria o intermedia dura de diez días a tres meses y, por lo general, retrocede entre un tercio y dos tercios del movimiento principal.
- Oscilación corta: la tendencia menor dura desde unas horas hasta un mes o más. Los tres movimientos pueden producirse simultáneamente, como una oscilación corta diaria dentro de una oscilación media que reacciona a un movimiento principal alcista.
2. Las tendencias del mercado tienen tres etapas:
- Fase de acumulación: los inversores informados empiezan a comprar o vender, en contra del sentimiento general del mercado.
- Fase de participación pública: el mercado en general se percata de la tendencia, lo que provoca rápidos cambios de precios a medida que se suman más participantes.
- Fase de distribución: los primeros inversores comienzan a vender sus posesiones a medida que la especulación entra en una fase de desenfreno.
3. El mercado descuenta todas las noticias: los precios de las acciones reflejan rápidamente la nueva información, alineándose con la hipótesis del mercado eficiente. Una vez que se publican las noticias, los precios se ajustan para incorporar estos nuevos datos.
4. Los promedios bursátiles deben confirmarse mutuamente: los promedios industrial y ferroviario de Dow deben moverse en la misma dirección. Si los beneficios industriales suben, las empresas de transporte (ferroviarias) también deberían mostrar fortaleza. Las medias divergentes señalan un posible cambio en el mercado.
5. El volumen confirma las tendencias: el volumen valida las tendencias de los precios. Los movimientos con poco volumen pueden deberse a factores temporales, mientras que los movimientos con mucho volumen reflejan el verdadero sentimiento del mercado. Un fuerte volumen en la dirección de un cambio de precio indica una tendencia en desarrollo.
6. Las tendencias persisten hasta que las señales definitivas indican un giro: las tendencias se mantienen a pesar del ruido temporal en el mercado. Hay que conceder a los giros el beneficio de la duda. Determinar si un giro es una nueva tendencia o una corrección puede ser un reto y las herramientas de análisis técnico pueden ofrecer diferentes interpretaciones.
Entendiendo el impacto de la Teoría de Dow
Inicialmente, se cuestionó la rentabilidad de la Teoría de Dow, ya que una estrategia diversificada de comprar y mantener parecía más eficaz. Sin embargo, estudios recientes sugieren que la Teoría de Dow puede generar un exceso de rentabilidad ajustada al riesgo. Una de las principales críticas es la falta de reglas de trading específicas y que se requieren suposiciones e interpretaciones. A pesar de ello, muchos analistas técnicos consideran que el enfoque de la Teoría de Dow en las tendencias y la acción del precio es fundamental para el análisis técnico moderno.