نظرية داو شرحها
ما هي نظرية داو؟
تركز نظرية داو، وهي شكل من أشكال التحليل الفني، على حركة أسعار الأسهم وتتضمن جوانب من دوران القطاعات. نوقشت النظرية في 255 مقالة افتتاحية في صحيفة وول ستريت جورنال كتبها تشارلز إتش داو (1851-1902)، الصحفي الذي أسس صحيفة وول ستريت جورنال وشارك في تأسيس شركة داو جونز. بعد وفاة داو، تم تنظيم مفاهيمه وتقديمها بشكل جماعي باسم “نظرية داو” من قبل ويليام بيتر هاملتون وروبرت ريا وإي جورج شايفر. من المهم ملاحظة أن داو لم يشير أبدًا إلى أفكاره باسم “نظرية داو” ولم يقدمها كنظام أو استراتيجية للتداول.
المبادئ الستة لنظرية داو
قام هاملتون وريا وشايفر بمراجعة وتلخيص نظرية داو في ستة مبادئ رئيسية:
1. السوق لديه ثلاث حركات:
- الحركة الرئيسية: الاتجاه الرئيسي، والذي يستمر من أقل من عام إلى عدة سنوات، يمكن أن يكون صعوديًا أو هبوطيًا.
- التأرجح المتوسط: يستمر الاتجاه الثانوي أو المتوسط من عشرة أيام إلى ثلاثة أشهر، ويصحح عادةً ثلث إلى ثلثي الحركة الرئيسية.
- التأرجح القصير: تستمر الحركات الطفيفة من بضع ساعات إلى شهر أو أكثر. ويمكن أن تحدث الحركات الثلاث في وقت واحد، مثل التأرجح القصير اليومي ضمن تأرجح متوسط يتفاعل مع حركة رئيسية صعودية.
2. اتجاهات السوق لها ثلاث مراحل:
- مرحلة التراكم: يبدأ المستثمرون المطلعون بالشراء أو البيع، وهو ما يتعارض مع الاتجاه العام للسوق.
- مرحلة المشاركة العامة: يلاحظ السوق الأوسع هذا الاتجاه، مما يؤدي إلى تغييرات سريعة في الأسعار مع انضمام المزيد من المشاركين.
- مرحلة التوزيع: يبدأ المستثمرون الأوائل ببيع حيازاتهم عندما تسود المضاربات.
3. الأخبار تنعكس في الأسعار: تعكس أسعار الأسهم بسرعة المعلومات الجديدة، بما يتماشى مع فرضية السوق الكفؤة. وبمجرد صدور الأخبار، تتكيف الأسعار لتعكس هذه البيانات الجديدة.
4.يجب أن تؤكد متوسطات سوق الأسهم بعضها البعض: يجب أن تتحرك متوسطات داو الصناعية والسكك الحديدية في نفس الاتجاه. إذا ارتفعت الأرباح الصناعية، فيجب أن تظهر شركات التوزيع (السكك الحديدية) أيضًا قوة. تشير المتوسطات المتباينة إلى تغير محتمل في السوق.
5. الحجم يؤكد الاتجاهات: يؤكد حجم التداول اتجاهات الأسعار. وقد تكون تحركات الأسعار ذات الحجم المنخفض ناجمة عن عوامل مؤقتة، في حين تعكس تحركات الحجم المرتفع معنويات السوق الحقيقية. ويشير ارتفاع حجم التداول في اتجاه تغير السعر إلى تطور اتجاه ناشئ.
6. الاتجاهات تستمر حتى تظهر إشارات واضحة للانعكاس: تستمر الاتجاهات على الرغم من التحركات العشوائية المؤقتة في السوق. يجب أن نمنح الانعكاسات فرصة. قد يكون تحديد ما إذا كان الانعكاس يمثل اتجاهًا جديدًا أم تصحيحًا أمرًا صعبًا، وقد تقدم أدوات التحليل الفني تفسيرات مختلفة.
فهم تأثير نظرية داو
في البداية، كانت ربحية نظرية داو موضع تساؤل، حيث بدت استراتيجية الشراء والاحتفاظ المتنوعة أكثر فعالية. ومع ذلك، تشير الدراسات الحديثة إلى أن نظرية داو يمكن أن تولد عوائد تتفوق على حجم المخاطر. أحد الانتقادات الرئيسية هو الافتقار إلى قواعد تداول محددة، مما يتطلب افتراضات وتفسيرات. وعلى الرغم من هذا، يعتبر العديد من المحللين الفنيين أن تركيز نظرية داو على الاتجاهات وحركة الأسعار أمر أساسي للتحليل الفني الحديث.