Introdução ao Forex

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Teoria de Dow – Lição 29

Teoria de Dow

O que é a Teoria de Dow?

A Teoria de Dow, uma variante da análise técnica, centra-se no movimento dos preços das ações e incorpora aspetos a dinâmica de rotação dos setores. Teve origem em 255 editoriais do Wall Street Journal escritos por Charles H. Dow (1851-1902), o jornalista que fundou o Wall Street Journal e fundou a Dow Jones and Company. Após a morte de Dow, os seus conceitos foram organizados e apresentados coletivamente como “Teoria de Dow” por William Peter Hamilton, Robert Rhea e E. George Schaefer. É importante salientar que Dow nunca se referiu às suas ideias como “Teoria de Dow”, nem as apresentou como um sistema ou estratégia para o trading.

Os 6 Princípios da Teoria de Dow
Hamilton, Rhea e Schaefer analisaram e resumiram a Teoria de Dow em seis princípios fundamentais:

1. O mercado tem três movimentos:

  • Tendência primária (longo prazo): A tendência principal, que pode variar entre menos de um ano ou vários anos, pode ser ascendente ou descendente.
  • Tendência secundária (médio prazo): A tendência secundária ou intermédia dura entre dez dias a três meses, geralmente apresentando tipicamente uma retração equivalente a um ou dois terços do movimento principal.
  • Tendência terciária (curto prazo): Os movimentos menores podem durar algumas horas, ou um mês ou mais. Todos os três movimentos podem ocorrer simultaneamente, como uma oscilação curta diária dentro de uma oscilação média que reage a uma tendência primária bullish.

2. As tendências do mercado têm três fases:

  • Fase de Acumulação: Os investidores informados começam a comprar ou a vender, remando contra o sentimento geral do mercado.
  • Fase de Participação Pública: O mercado em geral apercebe-se da tendência, levando a rápidas mudanças no preço à medida que mais participantes entram no mercado.
  • Fase de Distribuição: Os primeiros investidores começam a vender as suas participações assim que o nível de especulação se torna excessivo.

3. O mercado ignora todas as notícias: Os preços das ações refletem rapidamente a nova informação, alinhando-se com a “hipótese do mercado eficiente”. Assim que as notícias são divulgadas, os preços ajustam-se para incorporar esses novos dados.

4. As médias do mercado de ações devem confirmar-se mutuamente: As médias industriais e ferroviárias de Dow devem mover-se na mesma direção. Se os lucros industriais aumentarem, as empresas de distribuição (ferroviárias) também devem exibir um forte desempenho. Médias divergentes sinalizam uma potencial mudança no mercado.

5. As tendências são confirmadas pelo volume: O volume valida as tendências dos preços. Movimentos nos preços com baixo volume podem ser devidos a fatores temporários, enquanto os movimentos com alto volume refletem o verdadeiro sentimento do mercado. Um nível elevado de volume na direção de uma mudança de preço indica uma tendência.

6. As tendências persistem até que existam sinais definitivos de reversão: As tendências continuam apesar do ruído temporário do mercado. Deve sempre duvidar primeiro dos sinais iniciais de reversão. Determinar se uma reversão é uma nova tendência ou uma correção pode ser um desafio, e as ferramentas de análise técnica podem oferecer diferentes interpretações.

Compreender o Impacto da Teoria de Dow

Inicialmente, a rentabilidade da Teoria de Dow foi questionada, uma vez que uma estratégia diversificada de comprar e manter parecia mais eficaz. No entanto, estudos recentes sugerem que a Teoria de Dow pode gerar retornos sólidos ajustados ao risco. Uma das principais críticas é a falta de regras específicas para o trading, o que exige pressupostos e interpretações. Apesar disso, muitos analistas técnicos consideram que o foco da Teoria de Dow nas tendências e na ação dos preços é fundamental para a análise técnica moderna.

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