Introducción a Forex

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Entendiendo la teoría de las expectativas La respuesta del mercado a los cambios previstos – Lección 21

Entendiendo la teoría de las expectativas La respuesta del mercado a los cambios previstos

Una vez analizada la interacción entre la política fiscal y la política monetaria, nos adentraremos en la teoría de las expectativas.

Para empezar, ¿cómo influyen las expectativas en el mercado? Si damos por sentada la eficiencia y suponemos que todos los participantes tienen acceso inmediato y libre a la información, se deduce que el mercado tendría en cuenta todos los factores. Como hemos visto anteriormente, el mercado está muy centrado en las acciones de los bancos centrales, por lo que los cambios esperados en la política de los bancos centrales tienen un gran impacto en los movimientos de las divisas.

1er ejemplo

Supongamos que tiene 100 000 $ para ahorrar. El tipo de interés de los depósitos en Australia es del 2 % y del 0,5 % en la eurozona. ¿No elegiría Australia? Sin embargo, si cree que los tipos de interés de Australia caerán al 0 % a finales de año, se decantaría por la eurozona.

Los operadores probablemente retirarían su dinero con antelación para evitar pérdidas si creen que eso va a ocurrir. Sin que ocurra nada todavía, es probable que esto provoque un debilitamiento del dólar australiano, que es lo que hace que las expectativas sean importantes.

2do ejemplo

Si tiene acciones de Netflix a 140 $, pero cree que la empresa puede declararse en quiebra el mes siguiente, lo más probable es que venda sus acciones ahora en lugar de arriesgarse a que pierdan todo su valor.

Sin embargo, si un número suficiente de personas sostienen esta creencia y venden simultáneamente sus acciones de Netflix, el precio de las acciones caerá significativamente, lo que probablemente conducirá a una quiebra aún más rápida de la empresa, lo que también se conoce como profecía autocumplida.

3er ejemplo

Tomemos como ejemplo la estimación de crecimiento del PIB de la eurozona en el cuarto trimestre, que se espera que haya subido al +0,7 % frente a los resultados del trimestre anterior, que fueron del +0,5 %. Si el crecimiento supera la previsión del 0,7 % y en su lugar sube al +0,9 % en el 4T, lo más probable es que el EUR/USD suba, ya que los resultados sugieren un euro más fuerte. Por el contrario, el EUR/USD podría bajar si el crecimiento del PIB en el 4T se sitúa por debajo de las expectativas del 0,7 % y en su lugar registra una subida de solo el +0,4 %. Por último, no se espera ninguna reacción si el resultado real del 4T coincide exactamente con la expectativa del 0,7 %, puesto que el mercado ya ha tenido en cuenta esta previsión de antemano.

Los grandes cambios en el mercado suelen coincidir con circunstancias imprevistas como el Brexit o la elección de Trump. Los mercados fluctúan por delante de los resultados esperados, por lo que si las expectativas se cumplen, la respuesta es mínima. Por otro lado, las sorpresas hacen que los inversores hagan ajustes rápidamente.

En el próximo vídeo nos centraremos en indicadores específicos de datos macroeconómicos, empezando con los relacionados con el crecimiento y la producción.

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